中國紡織服裝上市公司：轉型與救贖

從國企占主導地位到民企占主導地位

在2004年以前上市的企業主要是國有或國有控股企業。余湘頻表示，從滬深兩市紡織企業上市的時間分布圖來看，從1996年到2000年出現了一個上市小高潮，而這段時間正是紡織工業最困難、同時也是改革攻堅的陣痛期，按常理不應該是上市公司——作為一種經過市場檢驗的優質資源產生的高峰期。之所以會出現這種現象，就是政府和行業主管部門將額度和指標作為一種為國有企業改革脫困的融資手段加以運用的結果。事后的實踐檢驗也證明，這一時期上市的公司是最經受不住市場考驗的。2003年及以前上市的紡織服裝企業共有77家，其中19家已退市、被借殼重組和主動轉型的企業全部是集中在這一時期上市的。

另外，已知的還有7家企業（二紡機、中紡機、太極實業、舒卡股份、美亞股份、中國服裝、邁亞股份）處于重組或主營業務調整期。還有山東海龍、保定天鵝被恒天接管。由于經營陷于困境，被行業內優勢企業接管，這77家企業中超過36%的企業陷入退市、被迫重組業務的境地。

到2004年以后，這種形勢開始有所改觀。在滬深兩市124家主營業務為紡織服裝的企業中，2004年及以后通過IPO上市的有64家，通過借非紡織類公司殼資源上市的2家，共66家，基本為民營企業，超過53%。而且，其資產質量要大大優于國有或國有控股企業、資產規模更是超過了60%，所以民營企業已成為紡織服裝上市公司的主體。至于在香港等海外市場上市的企業則絕大部分是民營企業。