是否降息為何上演“神仙打架”

【央行的貨幣政策是否有必要進(jìn)行重大調(diào)整？這個(gè)問(wèn)題與樓市、股市、物價(jià)、就業(yè)等民生現(xiàn)實(shí)密切相關(guān)。各路媒體圍繞是否降息問(wèn)題的激辯十分必要，但對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的解讀不能泛政治化，否則不僅真理無(wú)法辯明，還可能綁架政策選擇，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展徒增束縛。】

昨天，中國(guó)人民銀行公布公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億元人民幣14天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率由3.7%降至3.5%。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)張承惠在接受媒體采訪時(shí)表示，目前已到關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，降息信號(hào)明確。

人民網(wǎng)發(fā)表的文章觀點(diǎn)鮮明，認(rèn)為目前“降息信號(hào)明確”。而昨天新華網(wǎng)相關(guān)文章的標(biāo)題是《堅(jiān)守穩(wěn)健，定向發(fā)力》，文中觀點(diǎn)也很鮮明，認(rèn)為現(xiàn)在還沒(méi)到降息的時(shí)候，目前可采用的微調(diào)手段還有很多。

人民網(wǎng)、新華網(wǎng)兩大網(wǎng)絡(luò)媒體針對(duì)是否降息“打擂臺(tái)”，已經(jīng)不是第一次。此前9月16日，兩家媒體也以截然不同的觀點(diǎn)對(duì)壘，其中的火藥味兒更濃。新華網(wǎng)16日發(fā)表文章為降息觀點(diǎn)定性，“這是不信任改革”。文章指出，伴隨著8月份若干經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，期望政府采取降息等強(qiáng)刺激政策的悲觀論調(diào)再次抬頭。新華網(wǎng)文章對(duì)主張降息的聲音持批判態(tài)度，認(rèn)為預(yù)測(cè)降息是沒(méi)有看清中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)，也是對(duì)中國(guó)正在大力推進(jìn)改革的不信任。

同一天，人民網(wǎng)發(fā)表題為《降息不是改革的對(duì)立面》的財(cái)經(jīng)評(píng)論，文中指出，“市場(chǎng)對(duì)于央行降息、降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫……反對(duì)意見(jiàn)甚至把期待降息上升到對(duì)改革不信任的高度”。兩家重要網(wǎng)絡(luò)媒體針對(duì)某一重要問(wèn)題，旗幟鮮明地發(fā)表不同看法，實(shí)屬罕見(jiàn)。

利率政策是一個(gè)國(guó)家貨幣政策的重要組成部分，利率水平的調(diào)整將影響社會(huì)資金供求狀況，最終會(huì)影響到國(guó)計(jì)民生的方方面面。利率降與不降，兩種觀點(diǎn)猛烈碰撞的背后，反映的是目前高度敏感和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。最新公布的8月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，甚至有人用“失速下滑”形容，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)的新動(dòng)力尚未完全顯現(xiàn)，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然嚴(yán)重。“經(jīng)濟(jì)下行”呼喚貨幣寬松，“產(chǎn)能過(guò)剩”則要求貨幣從緊，矛盾的現(xiàn)實(shí)引發(fā)觀點(diǎn)的對(duì)立。

貨幣從緊派咬定“新常態(tài)”不放松，認(rèn)為不能對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)過(guò)分敏感，要保持總體穩(wěn)定的貨幣政策，目前的優(yōu)先方向是盡快完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，認(rèn)為中國(guó)不能再走以強(qiáng)刺激政策熨平經(jīng)濟(jì)周期這條“飲鴆止渴”的老路。貨幣寬松派則認(rèn)為，市場(chǎng)期待降息和是否信任改革沒(méi)有必然關(guān)系，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的本意應(yīng)是尊重經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，在不同階段采取靈活的貨幣政策，在當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍下，即便實(shí)行定向?qū)捤桑Y金也不會(huì)再跑到產(chǎn)能過(guò)剩的重化工及房地產(chǎn)行業(yè)。

從緊派和寬松派都有支持己方觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)理論依據(jù)，同時(shí)也都有各自看重的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。從緊派看到的現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須看到“四萬(wàn)億”的前車之鑒——2008年國(guó)際金融危機(jī)期間，我國(guó)出臺(tái)的四萬(wàn)億刺激計(jì)劃，一定程度上扭曲了市場(chǎng)反應(yīng)，加劇了產(chǎn)能過(guò)剩。寬松派看到的則是美國(guó)的“他山之石”，認(rèn)為在金融危機(jī)期間，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)實(shí)施寬松貨幣政策，降低了整個(gè)社會(huì)的借貸成本，最終迎來(lái)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇。更重要的是，目前美聯(lián)儲(chǔ)已著手收緊貨幣，這為中國(guó)采取靈活的貨幣政策創(chuàng)造了良好的外部條件。

央行的貨幣政策是否有必要進(jìn)行重大調(diào)整？這個(gè)問(wèn)題與樓市、股市、物價(jià)、就業(yè)等民生現(xiàn)實(shí)密切相關(guān)，值得公眾關(guān)注。真理愈辯愈明，各路媒體圍繞是否降息問(wèn)題的激辯也十分必要。同時(shí)應(yīng)注意，對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的解讀不能泛政治化，否則不僅真理無(wú)法辯明，還可能綁架政策選擇，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展徒增束縛。