利率市場化還需配套銀行反壟斷機制

在近期由余額寶等互聯網金融產品對銀行產生壓力后，各大銀行之間，甚至銀行業協會就都出現了利用市場壟斷優勢來擊退余額寶的想法。如果各大銀行將目前對付互聯網金融的這種做派用到未來利率市場化后的市場經營中，勢必將會使利率市場化應該達到的效果打一個不小的折扣。

央行行長周小川昨天在兩會新聞中心記者會上表示，人民幣利率市場化可能在最近一兩年內實現。人民幣貸款利率去年7月放開管制后，人民幣存款利率的放開已經是大勢所趨，從目前各家商業銀行為吸收存款而普遍利用央行所允許的存款利率有限浮動政策來看，人民幣存款利率放開的條件也已經成熟。因此，人民幣存款利率市場化的到來，完全有可能早于周小川預計的時間。（相關報道見A5版）

人民幣存款利率市場化是我國金融市場改革最重要的一躍，它將對我國居民的儲蓄理財發生重要影響，其中最為明顯的，正如周小川所說，“市場上肯定會出現一些新的過去沒有過的機會，這些機會可能會在短期內帶來稍高一些的回報，因此市場會追求這些機會，所以可能就會有利率在一定期間內有上行的可能性。”

利率市場化改革所產生的這種市場機會需要一定的條件才能出現，這就是在市場化環境之下產生的市場競爭。只有當各家銀行紛紛祭出競爭手段的時候，它們的存款利率才會出現比較大的差別，而儲戶也就有了選擇的空間，從而收獲到市場化改革帶來的好處。但是，由于銀行是以存貸款利率之間的息差為基本的生存手段的，存款利息高，它必然要推高貸款利率以保證自己的利益，但事實上在貸款利率也已實現市場化的條件下，銀行又會面臨與貸款客戶的博弈，在提高貸款利率上存在很大的難度。因此，當儲戶得到了利率市場化的好處的時候，就意味著銀行的息差收益將減少，如果形成趨勢，銀行甚至可能會從“最賺錢行業”這個寶座上跌落下來。雖然這正是利率市場化改革希望達到的目標，但這也決定了銀行必然會利用自己的優勢與市場對抗，一個很可能選擇的路徑便是多家銀行聯合起來確定共同的存款利率，或者采取協同手段對付可能出現的挑戰者。

很顯然，銀行之間可能達成的這種合作是一種市場壟斷。長期以來，我國的銀行得益于政府的特殊照顧，其競爭因子并不是很發達，它們對市場的分工更多是由計劃經濟時期的政府分配來完成，盡管這種分工現在已經打破，但各大銀行之間仍然表現得很默契，缺乏市場經濟之下應該具備的競爭精神。在近期由余額寶等互聯網金融產品對銀行產生壓力后，各大銀行之間，甚至銀行業協會就都出現了利用市場壟斷優勢來擊退余額寶的想法。如果各大銀行將目前對付互聯網金融的這種做派用到未來利率市場化后的市場經營中，勢必將會使利率市場化應該達到的效果打一個不小的折扣。

利率市場化改革將在很大程度上改變我國金融市場的業態，為了讓改革能夠順利推進，還需要建立一系列配套制度。目前，管理部門正在積極研究建立存款保險制度、銀行破產制度，民營資本投資建立自負盈虧的民資銀行的工作也在抓緊推進。但除此以外，為了適應利率市場化改革后的新的市場格局，還應建立有效的銀行業反壟斷機制。

在這方面，央行、銀監會作為行業主管機構，對此必須有清醒的認識，并且針對實際情況盡早在銀行業建立起反壟斷機制，以此來推動市場競爭機制的發育和成熟，而國家反壟斷部門更應該對此高度關注。最近兩年，國家發改委反壟斷局對出現在我國市場上的高檔白酒、日化用品以及黃金飾品的壟斷行為都進行了查處，對于電信行業的壟斷也表示了鮮明的態度，均收到了積極的效果。因此，對于金融市場存在的壟斷現象，反壟斷局也有必要密切關注。