“內地房價就是壓不下來”，溫總理近日在澳門視察時面對澳門年輕人說的一句話，再次勾起了無數購房人對于高房價的“痛恨”。

回想起今年2月底，溫家寶總理在網友訪談節目上還稱，有決心在任期內把（房價）這件事情管好，使房地產市場健康發展，使房價能夠保持在一個合理的價位，但現在看來，房地產調控的復雜程度已經遠遠超過了大家的想象。

從四月份的“國十條”延續到9月底的“新國五條”，調控政策一波緊過一波，但房價似乎從沒有“買過賬”。4月之后，統計局發布的70個大中城市房價數據月度環比鮮見下跌，實際房價從年初至今幾乎沒有存在過任何“有意義”的下降，這個結局顯然要令所有對政策抱有期待的購房者感到沮喪。

大半年來的房地產調控從某種程度上證明了，不能將房價下降的“雞蛋”全部放在調控政策的“籃子”之上。就目前已經出臺的一系列調控政策而言，不僅其合理性受到眾多的非議，就政策的具體執行上，也都已經備受業內質疑。

因此，在政策本身看起來都并不完善的時候，不能寄希望于政策會對開發商產生多少實質性的威懾。政策既無法讓開發商感受到降價的壓力，也無法讓其從中尋找到降價的動力。

能引起開發商真正擔心的也許不在于政策這樣的外部因素，而在于對自身資金鏈條的考量，這是開發商對于銷售價格定位的唯一參考標準。

上周末，一則“四大國有商業銀行年度開發貸款告罄、年內停止新增開發貸款審批”的消息引起了業界的高度關注。該消息援引多家銀行內部未具名人士的消息稱，多家銀行都已經完成了年內的信貸任務，停止了新增開發貸的發放。

該消息一經傳出即引起了房地產行業的波動，就連一向以激進著稱的大連萬達，上周五也對媒體表示：這一次調控和2008年那次完全不同，萬達已經決定要收縮投資，減少買地速度，減少開工面積。

雖然停貸一事遭到了多家銀行的否認，但這并不能改變目前房地產信貸已處于緊縮的客觀現實。一名銀行業人士昨日對媒體稱，一般而言，11-12月份各銀行全年的放貸額度已經基本用完，各個領域的放貸額都會收縮，即便不叫停，年底這兩個月的新增貸款額也不會很大。

央行數據顯示，截至今年10月末，國內銀行業金融機構新增人民幣貸款已達6.91萬億，據全年7.5萬億的目標只差6000億元。按照10月人民幣貸款新增5877億元的數據，6000億元的信貸額度只夠未來一個月左右使用。

開發貸的縮緊對于房企開發資金的限制顯而易見，雖然目前看來房企前三季度的銷售仍然搶眼，但已經沒有充足的理由可以證明房地產企業的銷售具有更強的增長后勁。

即便目前開發商手中現金并不緊缺，但展望未來，增長完全依靠房地產銷售回款支撐項目開發投資顯然并不現實。只有在資金鏈條開始繃緊的前提下，開發商才有下調銷售價格的可能。

難題在于，上一輪刺激政策釋放的大量流動性并不能在短期內就可以回收得了，而信貸的增速放緩也是將一個漫長的過程，更不用談及國外熱錢流入房地產的威脅。

因此，溫總理的無奈可以理解，房地產的調控并非“左一個(國)十條，右一個(國)五條”就可以解決的問題，核心在于金融貨幣政策。