4月27晚7時左右，各大網站援引中國廣播網報道，稱“中國銀監會通過本臺聲明，銀監會副主席蔡鄂生沒有發表過今年新增貸款預計逾八萬億的言論，媒體報道不屬實。”繼《中國證券報》、《上海證券報》等媒體4月27日白天“09年新增信貸逾8萬億元”的報道給市場造成爆較嚴重性沖擊外，短短不到12個小時，這則來自權威媒體報道的事件卻被管理層辟謠，終現“夭折”。值得注意的是，報道播出的時間是4月27日，但是該報道的來源卻顯示“中廣網北京4月26日消息”。

　　據報道，銀監會副主席25日在2009中歐論壇上表示，受市場需求和銀行逐利的需求影響，資本充足率高和有貸款能力的銀行仍很難降低信貸數量，他還預計預計今年將發放新增信貸至少8萬億元。加上近日央行、銀監會官員多個官員對信貸高增長的肯定，高層的論調在一定程度上消除了市場對于一季度信貸創紀錄式增長的擔憂。但是突如其來的“辟謠”卻將這市場的這一擔憂重新帶到了前臺，在銀監會否認“09年新增信貸規模超8萬億”后，我國的天量信貸政策是否會就此遭遇急剎車呢？

　　筆者首先想追問的是，如果這些媒體的報道果真失實，那么到底有什么原因能促使幾大核心財經媒體出現集體失誤？要知道，這些媒體可是證監會和銀監會披露權威信息的重要平臺。以這個角度推斷報道內容的虛實，投資者得出自己的結論并不難。當然更重要的是，辟謠內容“媒體報道不屬實”的背后，尚有更深層次的原因等待投資者去尋找。

　　據央行數據顯示，截至3月底，我國的廣義貨幣供應量較上年同期增長25.4%，創1997年以來最高記錄。同時，一季度新增人民幣貸款4.5萬億，直逼去年全年4.9萬億元的水準。如此高的貨幣供應量增長，已經超出了“適度寬松的貨幣政策”的界限，信貸資金的流向也自然是眾多專家和媒體關注的焦點。

　　如此天量信貸，到底是拯救了危機包圍下的經濟與股市?還是為我國不夠完善的金融體系埋下了高風險?并導致股市的“非正常繁榮”造就經濟復蘇的假象？這一個個疑問也是引起廣泛爭論的核心。多種跡象都在證明，2009年以來股市的“過山車”式行情，并沒有得到基本面的太大支撐，而與天量的信貸資金所造成的流動性泛濫密切相關。在極度充裕的流動性的支持下，A股的泡沫的增大也是在所難免。

　　盡管爭論不斷，但是寬松信貸政策遭遇急剎車的可能性不是很大。原因有如下幾點：

　　一是央行“適度寬松的貨幣政策”的基調仍然穩固。近日就有包括央行副行長易綱在內的多為高管指出，“金融危機情況下的貨幣信貸較快增長利大于弊”，央行“適度寬松的貨幣政策”仍存在必要的政策基礎。

　　二是從現階段經濟形勢來講，寬松貨幣政策的刺激經濟“保八”不可或缺的支撐。不過銀監會此番論調可能發出信號，這也預示著貨幣政策的寬松度較之以前可能會有所放松。不過信貸高增長所隱現的問題仍不容忽視，比如不良貸款率的高企，信貸資金推高股市繁榮，并造成經濟增長的假象等。央行也就此指出了會兼顧“引導貨幣信貸總量適度增長和信貸結構優化”的責任，在“繼續保持銀行體系流動性合理充裕”的同時，“引導金融機構合理增加信貸投放”。

　　最后從資金運用效率的角度講，只有轉變我國經濟增長的結構，真正促進消費的升級才是經濟復蘇的著力點。從這個角度講，信貸政策是否該更多地給高效率的企業以貨幣，從而使我國企業與消費者的信心，還有經濟增長更快恢復。（尚志科）

　　（責編：李艷）