在歐債危機悲觀情緒籠罩下，預計本周股指及大宗商品難有上漲動力。其中期指尚未現見底跡象，有色金屬仍有下跌空間，棉花以及能源化工品種將維持震蕩，豆類油脂卻有望止跌反彈，但幅度可能有限。

期指：未現見底跡象

A股近期不斷出現低點，沒有出現放量拉升特征，當前仍處于下降通道中。在通脹見頂背景下，股指所面臨的政策性風險進一步降低，但在貨幣政策沒有轉向、經濟增速沒有回升及刺激性政策沒有出臺前，股市依然缺乏上漲動力；從國外宏觀形勢來看，全球經濟下滑以及歐債危機升溫使得全球股市仍處于大幅波動之中，在歐洲債務問題沒有得到實質性解決前，歐美股市或震蕩下行，在此背景下，滬深300股指期貨難獨善其身，或繼續弱勢探底。

預計本周期指將出現兩種走勢：第一，全球股市仍繼續震蕩上漲、或即使出現回調但回調幅度不大，那么全球趨穩的環境將帶領期指反彈；第二，全球股市重新步入大幅下挫走勢，國內股市及期指被動走低。

有色金屬：節前仍有一輪跌勢

現貨市場上，因保值盤獲利及交割前隔月價差達500元/噸，使現貨商急于換現，供過于求凸顯；鋁市場上，下游企業在節前有按需備庫，節后首日未見采購商積極補庫現象，受制于悲觀的宏觀經濟形勢，市場氣氛依然較為利空；滬鉛市場上，大部分冶煉廠持價惜售，但因鉛價難漲適當出貨以換現，下游廠商因貨源減少逢低稍有接貨；滬鋅市場上，下游逢低接貨積極性較此前有所好轉。在國內控通脹背景下，貨幣政策難有松動，且歐債危機有惡化趨勢，有色品種金融屬性較強，近期滬銅將繼續牽引有色金屬繼續下行，建議投資者考慮繼續翻空，初步目標價為63000元/噸的中心區域。