通脹利劍依然高懸 我國近期降息可能性不大

時近年底，市場和各方分析人士在盤點及展望中國經濟前景時，明年的貨幣政策是討論的熱點話題。業內人士指出，貨幣政策的松緊不是目標，冷熱都需防范，貨幣供應關鍵要看是否合理適度。

貨幣政策不能包治百病

業內人士認為，明年貨幣政策的走向，將取決于國內外的宏觀經濟狀況，但無論如何，要把握好度，絕對不能忽冷忽熱。

清華大學經濟管理學院教授魏杰接受本報記者采訪時認為，目前中國宏觀經濟有兩個壓力正逐漸顯現出來。第一個是通貨膨脹，通脹的壓力還在釋放，并且不會很快過去。貨幣一放松物價肯定飆升，因此緊縮貨幣政策基本不會改變。一旦出現自然災害，通貨膨脹還可能會加劇上演。第二個是經濟增長速度已經出現下滑。導致下滑的原因主要有3個：一是拉動經濟增長的三大力量，即出口、投資、消費已經乏力；二是地方政府的土地財政和地方融資平臺出了問題；三是民營企業的發展壓力劇增。

北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對本報記者指出，事實上，貨幣政策已經局部性或者結構性放松。因為GDP（國內生產總值）、CPI（消費價格指數）、PPI（工業品出廠價格指數）、PMI（采購經理人指數）和M2（廣義貨幣供應量）等指標都在下降，這樣才有了高層對貨幣政策做出了“適時適度微調預調”的表態。

胡俞越認為，我們要穩中求進，但這個進并不意味著非得貨幣政策放松，調結構更加重要。今后，中國經濟將告別超高速增長的時期，GDP下來和CPI上去將成為一種常態，貨幣政策也要適應這一點，不要過分糾結于其中。事實上，單純依靠貨幣政策的調節是解決不了所有問題的。