歐債問題愈發嚴重 年底前面臨溫和衰退

周二公布的歐元區季調后三季度GDP初值環比增長0.2%，數據顯示歐元區經濟處于異常低迷的狀態。受到主權債務問題的拖累，除了德國和法國兩國經濟表現比較靚麗之外，其他歐元區成員國經濟都非常疲軟，抵消了德法兩國經濟的強勁增長。最近幾個月歐元區公布的經濟數據乏善可陳，使得投資者信心進一步受到打擊，同時也預示著未來幾個月內，歐元區經濟可能再次陷入衰退。新上任的歐洲央行行長德拉吉曾經預言歐元區經濟在今年年底之前將經歷“溫和衰退”，目前來看，德拉吉的這一預言非常有可能成為現實。

歐元區主權債務問題蔓延擴散的跡象愈加明顯，已經不單單是之前的二線國家深陷泥潭，一線國家的處境也變得越發槽糕。法國此前宣布在未來將實施更多的加稅以及財政緊縮計劃，總共合計650億歐元，近日又傳出法國的3A評級即將不保，因法國10年期公債收益率上周走高約50個基點，較德債的利差擴大至173個基點創歐元問世來最高點。法國銀行業持有的意大利公債數量十分龐大，是意大利1.8萬億歐元公共債務的最大債權人之一，而目前意大利不斷攀升的公債收益率使得意大利財政難以持續。這些都說明法國目前的面臨的形勢十分嚴峻。

意大利公債收益率不斷攀升，再次突破7%的關鍵點位，歐洲央行雖在二級市場大舉購買該國國債，但恐怕是杯水車薪。加之意大利新上任總理蒙蒂，雖被外界公認為技術型官員，但因剛剛上任，短期內恐缺乏政治基礎而難以施展拳腳，所以在未來實施緊縮計劃的進程中，仍不可避免的遇到阻力，意大利經濟恢復正常恐怕還有很長一段路要走。

西班牙形勢亦不容樂觀，西班牙公債收益率突破6%的歷史大關，距離此前葡萄牙、愛爾蘭等國接受資金紓困時的7%并不遙遠。西班牙出售12個月和18個月國庫券的支付收益率也達到1997年以來最高位。