深觀察丨美國關稅政策：對內造困局 對外遭抨擊

當地時間18日，美國總統特朗普再度對美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾施壓，要求美聯儲立即降息。

這已經是特朗普連續兩天就利率問題催促鮑威爾了。

△美國消費者新聞與商業頻道網站報道：美國總統特朗普4月18日再次呼吁美聯儲降息，稱如果美聯儲主席鮑威爾“明白自己在做什么”，利率就會更低。

此前，特朗普已經多次敦促美聯儲降息。而鮑威爾在多個公開場合強調，美聯儲將保持政策獨立性，稱當前美國的關稅政策令美聯儲在制定貨幣政策時極為棘手。

與此同時，各國貨幣政策管理者都對美國單邊貿易政策表達了擔憂，稱全球經濟正面臨前所未有的挑戰。

“我們的政策工具只能在同一時間點解決一個問題”

在第一個總統任期內，特朗普就沒少公開批評美聯儲及鮑威爾，經常敦促美聯儲降息。

如今，開啟第二個總統任期，特朗普繼續對鮑威爾開啟“催催催”模式。

上月19日，特朗普在社交媒體上發文稱，“美聯儲最好還是降息”，因為美國關稅影響開始逐漸滲透到經濟中。本月4日，在所謂“對等關稅”政策宣布后的兩天，特朗普再次稱“現在是鮑威爾宣布降息的絕佳時機”。

面對總統的壓力，鮑威爾在多個場合強調，美聯儲要保持政策的獨立性。

“我們絕不會受到任何政治壓力的影響，人們可以隨便說什么，這沒問題，但我們會嚴格按照不考慮政治或其他任何外部因素的方式行事。”

△美國“政府衛星有線電視臺”報道：鮑威爾4月16日在出席芝加哥經濟俱樂部活動時強調，美聯儲永遠不會受到任何政治壓力的影響。

一次次被美聯儲“掌門人”懟回來，特朗普17日又在社交媒體上發文稱，鮑威爾的行動總是“又遲又錯”。他說，行動太慢的鮑威爾早該像歐洲央行一樣降息了，現在更應該立即降息。他還說，鮑威爾“越早走人越好”。

△特朗普社交媒體帖文截圖

此前一天，鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部發表講話時指出，美國政府已宣布的關稅上調幅度遠超預期水平，其帶來的經濟影響同樣可能超出預期，令美聯儲貨幣政策制定面臨更棘手的局面。

“大多數時候，當經濟疲軟時，通脹率會低、失業率會高。這兩種情況都需要降低利率來應對。所以大多數時候，（控通脹和保就業）這兩個政策目標并不矛盾。但在當前（關稅政策）的沖擊影響下，我們觀察到的指標顯示失業率和通脹率將同時上升。但我們的政策工具在同一時間點只能用于解決一個問題。”

△美國有線電視新聞網報道：美聯儲主席鮑威爾就關稅可能造成的經濟后果發出迄今最嚴厲警告，稱特朗普關稅政策帶來的問題讓美聯儲面臨半個世紀以來從未遇到過的局面。

鮑威爾的講話十分明確，關稅政策導致美國經濟走勢“怪異”，美聯儲不會急于降息，究竟是保持高利率抗通脹，還是更快降息托底經濟，美聯儲可能需要留足觀察的時間窗口。

顯然，特朗普希望美聯儲放寬貨幣政策、降低信貸成本以刺激經濟的迫切需求暫時難以得到滿足。

美國萊利財富管理公司首席市場策略師阿特·霍根在接受媒體采訪時直言：“這就是最壞的情境，因為沒有有效的貨幣政策工具來應對這一點，這正是鮑威爾所提到的，這有點棘手。因為如果要面對上漲的價格并希望抑制它，就需要采取限制性政策；但如果價格上漲，同時經濟增長放緩，那么你就希望刺激經濟增長，然后你會發現自己處于進退兩難的境地。我認為這并不是我們對未來的預測，但肯定的是，一切都取決于這場貿易戰持續的時間。如果一個月后我們仍在討論相同水平的關稅，我肯定會說這種不確定性已經造成了重大經濟損失。”

△阿特·霍根接受雅虎財經網站采訪

“美國的政策正在損害市場對美元的信心”

值得注意的是，在特朗普指責美聯儲不同意降息的時候，歐洲央行已經被迫行動起來了。

歐洲央行17日在位于德國法蘭克福的總部召開議息會議，決定將三大關鍵利率下調25個基點，這是歐洲央行自去年6月以來第七次降息。

△美聯社報道截圖

顯然，與美聯儲相比，歐洲央行沒有面臨“兩難”局面。

最新數據顯示，歐元區通脹持續回落，3月整體和核心通脹均呈下降趨勢。與此同時，歐元區經濟增長動能仍顯不足，金融環境的放松未能有效刺激企業和居民融資意愿。

歐洲央行行長拉加德17日表示，在美國關稅政策引發貿易緊張局勢的情況下，此次降息旨在應對外界對歐元區經濟增長的擔憂。拉加德警告稱，美國的關稅政策有可能使歐元區今年的經濟增長由此前預期的0.9%降至更低。

拉加德同時強調，關稅戰沒有贏家，立場不同，所采取的策略決策將不盡相同。

“我不會給現狀下定義，貿易專家和評論人士都同意，關稅戰將帶來負面后果。但負面影響各不相同，取決于你的立場。這也證明了這樣一個事實，世界各地的貨幣政策決策不會相同。”

△路透社報道截圖（題圖為歐洲央行行長拉加德）

多名專家指出，在通脹下降、經濟增長乏力的背景下，如果貿易摩擦狀況進一步惡化，不排除歐洲央行被迫采取更激進降息措施的可能。

無論各國央行的決策如何，各國貨幣政策管理者都對美國單邊貿易政策表達了擔憂。

當地時間16日，加拿大央行——加拿大銀行宣布將基準利率維持在當前2.75%的水平不變。在該機構看來，美國貿易政策方向的重大轉變和關稅政策的不可預測性增加了不確定性、拖累經濟增長前景并推高通脹預期。

加拿大銀行上個月剛剛宣布將基準利率下調25個基點至2.75%，并表示盡管加拿大經濟今年開局強勁，但貿易緊張局勢加劇和美國關稅政策可能減緩加拿大經濟活動步伐，并增加通脹壓力。

△加拿大廣播公司網站報道截圖（題圖為加拿大央行行長麥克勒姆）

日本央行17日發出警告，稱特朗普關稅政策帶來的不確定性可能嚴重沖擊日本脆弱的經濟復蘇，并影響央行未來的加息決策。

日本央行行長植田和男說：“一方面，美國關稅政策將直接影響貿易活動，例如影響日本的出口，進而影響日本經濟，此外美國的關稅等政策會導致不確定性顯著增加，對企業和家庭的信心造成沖擊，還可能對國際金融資本市場產生負面影響。照此下去，美國的關稅政策預計將成為導致日本經濟下行的主要原因。”

△《日本經濟新聞》網站報道截圖（題圖為日本央行行長植田和男）

法國央行行長維勒魯瓦近日對媒體的“吐槽”道出了全球貨幣政策管理者的心聲。

在維勒魯瓦看來，特朗普政府的保護主義政策及其反復無常的貿易立場，正在動搖美元作為全球主要儲備貨幣的信任基礎，損害市場對美元的信心。

△路透社報道截圖（題圖為法國央行行長維勒魯瓦）

素材來源丨環球資訊廣播《環球深觀察》

策劃丨陳濛

記者丨尚娟

編輯丨楊楠

簽審丨鄒浩宇

監制丨關娟娟